自上周2700点一日游之后，本周上证指数退守2600点，市场空头气氛有所蔓延。2600点仅仅是一个心理关隘，并不具备技术意义，但围绕2600点整数大关的争夺依然激烈。 本周最可圈可点的是B股，周二，上证B股指数盘中大涨8％，市场对B股的出路又开始憧憬，借着可能推出国际板，A、B股接轨的传言再起，尽管最终的结论依然是“没有时间表”，但对B股的炒劲依然十足。就今年各类指数走势而言，B股指数和中小板指数远远跑赢上证指数，其核心的问题在于，当市场资金无法推动整个大盘之时，市场游资就蜗居在一个小板块中自娱自乐。大盘走熊，个股和板块依然可以走牛。这个道理如同当年打仗，当军事对垒无法把握全局之时，就集中优势兵力打歼灭战，建立一小块根据地。今年股市的扩容使市场资金捉襟见肘，于是，市场游资纷纷躲进中小板、创业板和B股，说到底就是炒小盘股。 现在沪深股市B股一共才108个，B股的总市值才1799亿元，只有中小板市值的十分之一，B股的总市值还不到A股市值的1％，这种热炒实际上是踢开了大盘，资金在找自娱自乐的板块而已，这也是一种很无奈的选择。 当下市场，看上证指数走势实际上就是看大盘银行股走势，而小盘股则另当别论。就大盘银行股而言，农行股价现在陷入了僵局，发行价守是守住了，但每天在1分钱范围内波动，想买就2.69元，想卖2.68元，想做差价，没门，即便你2.68元买进，2.69元卖出，扣除“买路钱”，没差价可赚。刚上市的光大银行，上行受阻后还在考验上市首日的开盘价，如果失守就意味着上市以来入货者全线套牢。至于工、中、建三大行都在忙于再融资，这也给股价的上行带来了巨大的压力。大盘银行股没戏就意味着反映大盘走势的上证指数没戏可唱，市场还在等待新的具有刺激性题材的介入。 …… 过去的一周恰逢8·18黄道吉日，当日上市的601818光大银行不但给新股申购者“发一发”，也给二级市场上进去炒一把的人“发一发”，当然本周大盘选择了向上突破也多少让在股市上鏖战的人们“发一发”。虽然，周末大盘经历了一次杀跌，但本周市场总体走势还是令人欣喜的。 光大银行的上市基本上属于一枝独秀，对大盘银行股基本上影响不大。本周恰逢农业银行满月，没了“绿鞋”机制的呵护，农业银行进入了真正意义的放飞，但2.68元的发行价坚如磐石，这既说明机构护盘有方，也说明了这个价位得到了市场的认可，农行奠定了当下中国股市的最低价，向下没了空间，理所当然大盘开始往上寻找空间。而光大银行的独舞还将维持一段时日，尽管拉动不了大盘银行股，但给市场带来了不小的炒作热情和题材。 尽管本周大盘选择了向上突破，但大盘继续走在一个不断收敛的夹板之中，夹板的顶端和底端分别为120天均线和60天均线，两线逐渐靠拢，至周五顶端和底端分别为2753点和2554点，两线每日以约5点的速度靠拢，近期不管市场怎么震荡，孙悟空逃不出如来佛的手掌，大盘走势很难突破这个夹板区间，2700点仅仅是一条心理线，而半年线才是真正的压力线，下周市场的看点恐怕就在这儿。 大盘要跃上半年线，其推手还是要靠大盘银行股，因此，下周依然要关注农行2.68元的坚守战是否继续下去，农行的股价不可能永远在2.68－2.69元之间拉锯下去，要么退守、要么进攻，农行的进退对其他工、中、建三大行的走势有相当大的影响，除此之外，还要看光大银行的走势，在中盘银行股中，光大银行具有盘子小，价位低的优势，最关键的是上档没有套牢筹码，这是新股票最大的优势，光大银行继续保持攻势，势必会带动整个新股板块、带动市场的炒作激情、带动市场的人气，而这种人气是上攻行情中最宝贵的。 …… 本周股市在2700点关隘前止步，在经济数据公布前，周二出现了一次大幅度调整，一根长长的周阴线预示着上攻了一月有余的多头行情暂告段落，大盘重新寻求新的平衡点。
今年7月份的CPI数据创下21个月来的新高，CPI指标同比增长3.3%，与一年期银行存款利率2.25%相比，已经重现了“负利率”的状态，对继续抽紧银根和加息的预期，市场主动放下了身段。通胀的压力总体上对股市偏于利空，尽管市场挖掘出了个“通胀概念股”，但这仅仅是作为一个题材短炒而已，不具备长期持股的理念。 决定上证指数的走向得看大盘权重股，而说到底得看大盘银行股的走向，大盘银行股没戏则股市大盘没戏，但这不妨碍小盘题材股的热炒。本周的大调整多少与农行的走势有关。农行上市一个月，有“绿鞋”机制呵护，农行上市初期成功地守护住了2.68元的发行价，并且“秀”了一把，拉高到2.88元，尽管只有7%的涨幅，但还是唤起了市场的人气，但到本周五“绿鞋”机制截止，农行又回到了2.68元的发行价，守护得极为艰难。下周，相关机构已经没有义务拿钱换农行股票了，农行的2.68元的底线是否还会固若金汤，值得市场关注，这也是大盘深幅调整的一个直接原因。 高密度IPO也是做空市场的一个推手，本周光大银行携6个小盘股发行，市场资金捉襟见肘，新股经过了一段大面积破发之后，倒逼IPO的发行价大降，现在发行市盈率比一年前平均降了一半，这也是近期新股上市热潮劲头十足的一个原因，那些新股摇号专业户又开始高兴地数钱了。 下周市场看点很多，首先看已经满月的农业银行走势。下周起，为农行上市保驾护航的“绿鞋”机制已经失效，完全放飞的农行能否依然坚守2.68元的发行价，股市如同打仗，靠被动地守护是守不住的，最好的防守是进攻。其实农行的发行价也没必要过多地在乎，已经2.68元了，沪深股市最低价股票也跌不到哪儿去；其次，要看下周上市的光大银行走势，8月18日上市而且股票代码吉利得一塌糊涂的601818，光大银行能否给市场“发一发”值得关注，3.10元发行价不高，但发行市盈率16倍在银行股板块中还是显得高了，但光大银行流通股不大，先上市的只有24.5亿股，没有H股，上市后满月之前有“绿鞋”呵护，如果整个银行股板块企稳，那大盘企稳就有了基础；再次，下周的新股发行并不太多，只有7个小盘股发行，资金面上会比较宽松，这也给市场带来了修身养性的机会。 大盘进行夹板整理 进入8月份，酷暑难挡，股市也显得极为浮躁，大起大落，宽幅震荡，一改7月份单边上扬态势，大盘进入了一个新的夹板之中。 打开K线图看看，已经有10个交易日行走在一个宽幅的夹板中——其上沿为半年线，此线本周落定在2782点，日后以每日3点幅度下移；而夹板的下沿在60天均线上，本周此线已经到达2550点，并开始走平。在2550点至2782点区间内大盘在寻求新的平衡，究竟是向上突破还是向下打压，还需要观察一段时间。 大盘的突破方向在相当大的程度上取决于以农行为首的大盘银行股走向。其实让农行担当领头羊多少有点牵强，只是因为它是新股，且目前还未走稳，所以农行的走向还是很关键的。农行股价现在离发行价近在咫尺，但农行以后会否跌进发行价已经不再重要了。如果大盘60天均线与半年线之间这个箱体守不住，农行跌进发行价也没有什么可以大惊小怪的。这话也可以反过来说，农行如果跌进发行价，这个箱体整理的突破方向则必然是向下的。 市场热点已经从农行转到了下周将要发行以及再下周上市的光大银行上来了，不过见识过农行上市，再遇见光大银行上市，从申购到上市后的股价定位心里要踏实多了。应该说农行上市是很成功的，上市之初主力死守发行价，申购者无利或微利出局；等到换手率达到100％时主力开始拉升，尽管从2.68元到2.88元也只有7％的升幅，但达到了稳定的目的。最终既融到了钱，树立了企业形象，“绿鞋”机制也没启动。至于以后农行是否会跌进发行价，那是以后的事，市场眼球也很快转到了光大银行、转到了别的热点上去了。 进行夹板整理，市场就多了交易性机会。今年下半年市场好不到哪儿去也坏不到哪儿去，也许今年的最高点和最低点在上半年已经形成，下半年也就在这个大区间内来回晃的走势，因此在操作上可注意如下几点：第一、新股依然保持密集发行状态，新股不愁发不出去，当下新股发行价逐级下移，发行市盈率已经最低降到了22倍，所以手中有资金者依然可以参与申购，以获得一级市场的平均利润；第二、在中报行情中捕捉“白马”。当下正值中报公布高峰，而中报的披露日期都是事先安排好的，投资者可以查一下中报披露时间表，提前一个月或半个月关注个股走势。一般而言，在中报披露前股价突然拉升的，十有八九与业绩增长和高送配密切关联，这个过程是个股从“黑马”到“白马”的过程，也提供了许多差价机会；第三、近期市场震荡激烈，对自己手中的筹码应该忘掉成本价，来回做差价。只要手中筹码不流失，倒做差价也是不错的选择。 农业银行本周正式计入上证指数，以2.84元为基准，农业银行每1分钱的波动将给上证指数带来约0.5点的波动。农业银行的上市是很成功的，成功在于农业银行没有食言，上市之后守住了发行价；成功在于让申购者有所获利，获不获利是态度问题，获利多少就是每个申购者的水平问题了。 农业银行的成功上市促使光大银行加快了IPO步伐，这个所谓的IPO利空在本周推出后并未产生利空反应。见过了超级大盘股农业银行IPO的艰难，属于中盘银行股的光大银行IPO市场还怕吗？以银行股为推手，市场反而产生了一波强劲攻势，大盘站上了2600点整数关隘。可见，市场强势时并不惧怕IPO的扩容，相反新股题材还会给市场带来新的炒作热情，近期上市的新股已经一改之前上市即套牢的窘境。新股申购由于发行价走低、中签率走高等因素，再度成为市场香饽饽。小盘股上市获利空间达到了50％，这也给股市带来了新的激情。 至本周，7月份行情正好结束。今年上半年股市一路下泻，在股市中鏖战的各类投资者几乎全军覆没；而下半年一开始大盘便绝地反击，仅7月份就走出了13％左右的涨幅，这是令人欣喜的。目前从技术面上来看，短期均线已经开始走好，至本周收盘大盘已经站到了60天均线之上。目前此线位置在2558点左右，如果站稳此线行情依然乐观。当然，下半年要走出大行情还是有相当艰难的路要走，真正的市场压力在半年线和年线附近。至本周收盘，半年线位置在2796点左右，年线在2961点。今年行情能否走出典型的“V”型走势，关键取决于大盘银行股表现。 有道是：“行情在绝望时产生、在犹豫彷徨时上扬、在欢乐中死亡”，股市的这个三段论已经屡试不爽。而目前似乎已经进入了三段式中的第二个阶段——行情在犹豫彷徨中上扬，多头力量正在聚集，行情呈进三退二、进二退一态势。人们不断地做多做空，最终行情越走越高。 …… 农业银行平稳泊岸，而上市公司也正好进入中报业绩披露期，上证指数成功地在2300点上方完成筑堤，围绕着中报题材沪深市场展开了今年下半年第一轮攻势。 农业银行上市犹如扛住了IPO汹涌的洪水，2.68元的发行价不破使整个大盘银行股有了坚强支撑，市场底部就这样守住了。尽管占据上证指数权重很大的大盘银行股没有强烈的攻势，今年下半年就很难见到大行情，但是反过来的道理也是一样的：大盘银行股守住了就守住了市场底线，只要这些巨无霸个股跌无可跌，今年市场基本上可以认为是跌到底了。 近期市场开始活跃起来了，这种活跃从如下几个方面反映出来：第一，成交量开始渐次放大，农业银行上市后明显感觉市场有新资金介入。市场钱多了，股票就涨，股市说到底还是靠钱来推动的；第二，市场中各种题材消息频繁传播，不管真真假假，说明市场上博弈的资金又开始活跃了，人们炒股票的激情开始聚集了；第三，围绕中报，由于业绩增长和分配方案的诱惑，相当一部分个股都有资金提前潜伏，市场游资再度活跃；第四，本周上市的新股申购者盈利丰厚，原先上一个套一个局面已经改观。这既有发行价降低因素，也有市场炒新股资金再度聚集的原因。 前期大盘在2319点至2500点间形成了一个箱体整理态势，在这个箱体中上证指数足足走了30多个交易日。本周大盘在突破了2319点至2500点箱体之后已经进入2500至2700点的上一个整理箱体，而60天均线正构成一定压力。本周60天均线落在2580点，围绕这个点位多空双方将有一番艰巨的争夺。 目前正值上市公司中报公布的高峰期，由中报带来的业绩题材以及分配题材正逐渐引发个股行情，现在突然涨起来的个股十有八九都与中报有关。无论出于什么动机，自救、老鼠仓、信息泄露、主力提前潜伏……中报都是一个借题发挥的题材，所以今年夏季行情不会寂寞。 …… 新股越发越便宜了，当然，这个便宜是相对一年前刚推出IPO之时的新股发行价而言的。 不过，大幅降价却不是上市公司良心变好了，实乃上市公司无奈，看看那么多公司一个个倒栽葱似的跌进发行价，必须抓紧挤上IPO这趟车了，现在挤不上，以后圈钱更少，甚至可能发行失败，那就根本就圈不到钱了。 新股板块成了持续做空市场的一种动力。原先人们追逐高价发行的股票，在于看中高价发行带来的财务结构的突变，高价发行会带来每股高资本公积金，而高资本公积金将会带来持续的股本扩张，炒股票的人就看中这种高价变低价，低价再炒到高价的题材。但这种美好的愿望，直到看到148元发行价那只股票出台人们才恍然大悟，原来并非如此。由于发行股本与原来的股本比例相差悬殊，巨额资本公积金全被摊薄了，每股只有15元，那些50元发行的公司也可能比它高。可想而知，那些建立在空中楼阁上的百元股，最终都失去支撑，跌进100元则是起码的一步，这些公司业绩再好、成长性再好，股价的性价比却相当的不好，这是去年启动IPO以来，新上市公司已经近半跌进发行价的一个重要原因。 况且，即便原先100倍市盈率发行的股票跌进发行价，与今天30倍市盈率的新股一比较，其股价依然处在高位。看来，从空中楼阁要回到地面，还得有很大一段路可走，这也成了市场的一种持续做空力量。 …… 运行了1个多月的2841-2700点箱体终于以向下突破而告终，本周农业银行(601288)公布发行价成了大盘向下的一个推手，这个推手多少令人有点措手不及。 农业银行2.68元的发行价究竟是高了还是低了，多空双方依然争议不断。从价格的绝对值来看，2.68元应该说不高，A股市场还真鲜见2元多的股票。尽管现在有股票被拖进了2这个数字，但那都是些ST绩差股，农业银行还盈利着呢；从市盈率这个相对值而言，14倍市盈率发行那还是有点高了，工商银行、中国银行、建设银行目前股价都在8倍市盈率呢；从持股结构来看，工、中、建三大行上方都套着大量筹码，而农业银行发行后上方没有套牢筹码可谓一马平川。除非农业银行上市即破发，将所有申购者“活埋”，但这种可能性还是不大。所以农业银行的股性会比其它三大行好，这个因素不容忽视。股票讲市盈率，但不唯市盈率，炒股还图个新鲜，这也是要考虑的。 今年的股市走势是令人沮丧的，今年已经时间过半，但大盘跌去了27%。如果从年头到现在，投资者个人资产缩水小于27%，那就是不错的投资者了。如果您年初市值有100万，现在只有73万，那与大盘共舞了，而市值少于73万就算跑亏大势。以此为标准，去衡量所有的基金和理财产品，这是一个衡量的标准，不管他们说的多么美妙动听，数据最能说明问题。 大盘下跌农业银行看起来是一个推手，实际上也不能全怪农业银行，没有农业银行也会有其他题材成为压垮骆驼的最后一根稻草。股市下调完全与经济背景的变化相一致，本周美国股市再创新低，道·琼斯指数跌至9700点，这个点位正是1个多月前美国股市瞬间暴跌最低探至的位置。那天在20分钟内道·琼斯指数从10700点暴跌至9700点，如今指数又趴下至9700点，这正应了股市中的一句股谚：熊市中下影线探到哪里，未来就会跌到哪里。这就是趋势，人们无法改变的趋势，人们在趋势面前只能改变自己。 …… 上证指数在2481点至2700点的区间里已经整理了一个多月了，欲上不能、欲下不甘，成交量逐级萎缩。同时K线形态形成了一个不断收敛的三角旗型，等待突破，而最主要的等待因素则是农业银行的发行和上市。
市场计划不如变化，上周还在议论7月6日农业银行发行前IPO数量和节奏的减缓，从而为市场腾出一个较为宽松的空间，然而话音未落，在7月6日农业银行发行前不但IPO数量和节奏未减，反而步伐有所加快：下周一发行3个创业板股票、周三发行4个中小板股票。这倒也罢了，因为农业银行是再下周的周二发行，不影响资金面。有意思的是，现在又公布了7月5日，也就是农业银行发行的前一天有4个中小板股票发行，与农业银行处于同一个资金冻结期间。资金相互之间不能套用，这无疑摊薄了农业银行的资金申购量，同时这一周创下了启动IPO以来的最大发行量，这一周市场资金也将捉襟见肘，不知道那时市场会有何反应？ 大盘旗型整理的突破在相当大的程度上取决于农业银行的定位，工、农、中、建四大行在业务上有同质性，在财务指标上也都差不多，所以农业银行上市后其比价效应将使股价与其它三大行相匹配。根据农业银行的盈利水平，如果按8.8倍市盈率发行，那么其发行价为2.30元，显然这样的低价发行好像不太现实；如果不以市盈率作为基准，以市净率来作为比较基准，将市净率定为1.8倍至2.2倍，那么发行价就可以达到3.02元至4.07元。农业银行在二级市场上的合理定价应该在中国银行股价之下，如果农业银行以3元左右的价格发行，申购者上市后还有差价可赚，但如果发行价已经靠近了现在的中国银行股价，上市后破发可能性就大了。 按惯例，7月2日晚上农业银行的申报价就会公布，届时公布的申报价是一个区间。按现行的发行规则，给一个区间，按价格优先、时间优先原则，加上按比例抽签进行发行，在这样规则下几乎所有的申购都按最高价进行申报，所以农业银行低价发行的可能性并不大。 …… 端午节短假一过，农行招股书亮相，2010年A股市场最大的IPO公司将驶向市场。为了迎候农行，市场全力让道，原本一周发行8只股票、上市8只股票的节奏开始调整，为农行平稳泊岸保驾护航。 下周三有4个中小板股票发行，再下周只有3个中小板股票发行，新股发行节奏明显减缓。这样的安排意图很明显，要给市场留出空间，使二级市场修身养性，以让农行这艘超级航母平稳泊岸。端午节后的一、两个月内，A股市场的热点非农行莫属，农行的定价、农行的申购、农行上市后的获利空间、农行是否会破发……这一系列的问题都将成为接下来行情走向的风向标。 值得关注的是农行上市可能砸出银行股板块的地板价。在银行股板块中，工、农、中、建四大行是孪生兄弟，其业务的相关性很强，股价的比价效应也很强。农行上市消息一出，其他三大行股价都下了一个台阶，这三大行的市盈率已经下调到了8倍。在这四大行中，农行的股价定位应该是最低的。农行上市后大盘银行股的上市将告一段落，可以认为农行上市后的定位奠定了大盘银行股的地板价，这对日后行情反而提供了新的机会。上证指数说白了就是大盘股指数，四大行定位定准了，而2481点如果依然不破，那么就可以认为今年的底部将随着农行成功泊岸而铸就了。 股市的杀跌动力已经大大减弱，目前上证指数处于一个横向整理态势。在2481点至2700点左右的区间中上证指数已经横盘了将近1个月，上冲下突还没有实质性地突破。在这个区间内需要以时间换取空间，也需要消化农行登陆这个偏空的题材，等到农行泊岸之后再选择突破方向。如果在这个区间股价得以夯实，大盘选择向上突破概率会较大。 农行上市将给市场带来两大值得关注的问题。第一是将钱存入农行还是将钱买成农行股票？其实将钱存入任何银行都一样，按现行的银行利率，本金翻一倍的时间要花40年，但是将钱买成农行股票做一个傻瓜投资者，相信翻一倍的时间不用40年。 第二，买农业银行，实际上买四大行中的任何一只股票，入市门槛都是最低的，花四五百元就能成为它们的股东。农行的触角是四大行中最密集的，它拥有全世界最多的网点，中国的金融触角要向农村蔓延，股票知识要向农村普及，没有一家机构像农行那般掌控如此密集的渠道，这个发展前景是值得令人憧憬的。 至于农行上市后能否参与二级市场买卖，关键要看发行价。道理实际上很简单，如果发行价不高，那就先从新股申购开始参与。由于盘大中签概率较大，参与新股申购也能赚点小钱；如果发行价太高，那就日后在二级市场上买打折后的农行股票，那时机会也许更大了。 …… | About Me | 个人资料Category | 日历New BLog | 日志New Reply | 回复New message | 留言BLog Search | 搜索BLog Info | 信息My Links | 友情链接 |
